【概念股大全】钛白粉概念股龙头股有望受益 钛白粉概念股龙头股解析

【概念股大全】钛白粉概念股龙头股有望受益 钛白粉概念股龙头股解析

  钛白粉概念股龙头股有望受益 钛白粉概念股龙头股解析

  钛白粉市场提涨氛围浓厚。

  今年以来,钛白粉已三连涨,累计调涨900元/吨,涨幅近9%。但就在上周四,全国钛白粉行业年会结束当天,钛白粉龙头四川龙蟒即宣布封单。在业内看来,这是钛白粉价格有望进一步上涨的信号。

  此前的2015年12月底,四川龙蟒也曾宣布对国内钛白粉市场封单。今年1月6日,这家中国最大的钛白粉厂商宣布所有牌号钛白粉价格上调300元/吨,调价后第二天国内有10家企业跟涨钛白粉价格每吨200-500元,迎来年内钛白粉行业首次利好。

  而最近一次提涨是在本月上旬,四川龙蟒宣布金红石钛白粉上调300元/吨,河南佰利联 、宁波新福均提价300元/吨。25日,宁波新福钛白粉最新报价为11100元/吨,东方钛业钛白粉为11300元/吨。

  3月份是钛白粉的传统销售旺季,市场库存偏低,再加上节后房地产回暖拉动需求好转,对上涨形成有利支撑。目前行业开工率偏低在60%左右,部分品牌货源偏紧。生意社钛白粉分析师杨逊认为,目前的涨价主要由于生产商外贸优先、开工限制、已提前预支4月的调涨幅度。

  供给侧改革也将进一步改善行业基本面。中国涂料工业协会、中国钛白粉行业协会秘书长杨渊德在年会上介绍钛白粉行业“十三五”规划时表示,未来将推动钛白粉行业的供给侧结构性改革,在钛白粉行业要推行“三去一降一补”,加快钛白粉行业整合步伐。钛白粉生产企业应集合当地的资源优势实现生态化、园区化、规模化、低成本、高附加值等竞争优势 。鼓励钛白粉企业强强联合、兼并重组,通过优势互补加快钛白粉行业整合步伐,提升行业技术水平,提升企业单体规模,提升产业集中度。

  板块受益个股 :金浦钛业、安纳达 、中核钛白 、佰利联。

  佰利联(002601)

  近日我们调研了佰利联,了解公司经营现状以及未来的发展规划。

  调研要点:

  供给侧改革受益标的,供需两端双轮驱动,产品价格处于上升通道。从供应端来看, 在供给侧改革中, 淘汰落后产能是核心。 2011 年开始全球钛白粉需求放缓和国内产能急剧扩张致使钛白粉价格大幅回落,产品价格由 2011 年最高点 23500 跌至 2015 年底的 11000 元/吨。 2015 年部分钛白粉企业选择关停产能、降低开工率适应市场低迷行情,海外科慕、亨斯迈、特诺、 日本石原分别关停 15 万吨、 10 万吨、 7.6 万吨、 6万吨。随着供需格局改善,产品价格经过四年的低迷期后,产品价格逐渐回暖。同时,钛白粉行业作为高污染行业,相同产值的工业废水、 CODCr、 SO2 排放量分别是化工行业的 3 倍左右,因此成为供给侧改革的重中之重。 从需求端来看, 涂料应用占下游需求 60%,涂料行业受益于楼市回暖和清库存策略的刺激而增长,随着楼市成交量不断恢复,钛白粉需求将受此刺激有所回升。 钛白粉价格自 2016 年 1 月和 2 月经过两次上调, 目前产品价格仍处于历史底部, 2016 年 3 月 9 日,公司再次宣布上调产品价格 300 元/吨, 随着供需两端双轮驱动,公司继续上调产品价格动力充足。

  公司氯化法钛白粉稳定运行, 切入 PPG 供应链前景广阔。 相比硫酸法钛白粉,氯化法钛白粉光学、化学性能更优,且具有生产流程短、连续化操作、单系列装置规模大、 “三废”排放少等优势, 已成为全球钛白粉的主流工艺。但由于氯化法技术壁垒高、难度大,国内现建成并投入生产或者试产的氯化法钛白企业仅河南佰利联、漯河兴茂钛业、云南新立、辽宁锦州钛业 4 家公司,公司与钛康公司终止合作后,利用 PPG 授权工艺生产的氯化法钛白粉成功实现稳定运行。目前公司氯化法钛白粉日产量达 200 吨,有望继续提高生产能力。 此外, PPG 公司作为钛白粉的消费主体已经开始使用公司的氯化法钛白粉,公司产品品质也得到包括PPG、广东新高丽等下游厂家的广泛认可。 目前国内钛白粉产能达 280 万吨,氯化法钛白粉占比不足 2%,公司此次率先实现氯化钛白粉生产有望抢占市场先机。

  携手龙蟒钛业,强强联合打造国际一流钛白粉生产企业。 2015 年 6 月公司拟以 27 元/股的价格向包括公司及标的公司主要股东和高管在内的 10 名特定投资者发行 3.8 亿股,募集资金 102.6 亿元,其中 90 亿元用于收购龙蟒钛业 100%股权。 龙蟒钛业目前拥有钛白粉产能 30 万吨,此次收购整合后,公司产能将达到 56万吨,跻身全球第四大钛白粉企业,仅次于杜邦、 亨斯迈、科斯特等国际企业。 公司利用龙蟒钛业的钒钛磁铁矿资源和钛精矿采选能力,实现“钒钛磁铁矿-钛精矿-技术开发-钛白粉生产-钛白粉销售”全产业链,成为国内名副其实的国内钛白粉龙头企业。此外,龙蟒钛业在硫酸工艺技术优势与佰利联在氯化法工艺优势进行协同互补,有望推进氯化法工艺产品升级,加快高端钛白粉市场进口取代步伐。

  首次覆盖,给予公司“买入”评级。 供给侧改革去产能意愿强烈, 下游涂料应用回暖双重动力推动公司产品价格继续处于上升通道, 公司无论技术和产能方面均具有绝对优势,有望在供给侧改革中优先受益。 公司氯化法技术实现突破, 切入 PPG 产业链优势尽显; 携手龙蟒钛业,强强联合打造国际一流钛白粉生产企业。基于审慎性原则,暂不考虑此次非公开发行并购龙蟒,预计公司 2016-2018 年的每股收益为 1.17、 1.63 和1.87 元, 对应 PE 分别为 36.7、 26.4、 23.0 倍, 给予“买入”评级。

  风险提示: 去产能进度低于预期; 同行业竞争加剧风险; 公司相关项目推进的不确定性风险。

  

【概念股大全】钛白粉概念股龙头股有望受益 钛白粉概念股龙头股解析