【概念股大全】石化十三五规划概念股有哪些公司企业概念股票?石化十三五规划概念股龙头解析

【概念股大全】石化十三五规划概念股有哪些公司企业概念股票?石化十三五规划概念股龙头解析

石化十三五规划概念股有哪些?石化十三五规划概念股龙头解析

  从中国石油和化学工业联合会获悉,《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成,将在4月12日召开的2016年石化产业发展大会上予以发布。

  据经济参考报3月29日消息,同时面世的还有《石化行业产能预警报告》,该报告已是连续第三年发布。值得注意的是,大宗石化产品第一次普遍出现历史性的产能过剩,2015年煤制油平均产能利用率仅16%,化工新材料结构性过剩有扩大的趋势。

  根据“十三五”规划目标,全行业主营业务收入年均增长7%左右,到2020年达到18.4万亿元,在化解产能过剩、巩固提升传统产业的同时,要着力培育新兴产业,优先发展化工新材料和专用化学品,稳步推进现代煤化工升级示范。据透露,为配合“十三五”规划的落实,《石化行业转型升级三年行动计划》已经进入发改委会签阶段,有望在4月份发布。

  中信建投认为,当前聚乙烯、聚丙烯、丁二烯、苯乙烯、乙二醇等主要石化产品价格均在上涨,这些产品的供需关系均在好转,整体石化行业盈利也在改善,石化行业正进入盈利大周期。

  当油比水都便宜的时候,似乎忘了它的价值,但当前主要石化产品价格的反弹告诉,低油价正在重塑化工行业的格局。在原料路线之争中,油基产品正在胜出,石化行业有望进入盈利大周期,基于3个逻辑:

  煤化工建设推迟:前几年油价高企,新型煤化工开展的如火如荼,尤其是煤(甲醇)制烯烃和煤制乙二醇项目对石化产品形成了巨大的竞争压力,导致多数石脑油裂解项目终止。14年下半年油价暴跌,虽然煤炭价格也大幅下跌,但超高的固定资产折旧使得大部分煤化工项目仍面临亏损,现在大部分煤化工项目都延迟建设。煤化工一般在油价60美元/桶以上时才会盈利,当前原油仍过剩,而且美国页岩油生产弹性大,将对油价持续施压,油价2年内重返60美元/桶以上的可能性较小,煤制烯烃项目短期内难以恢复建设。

  近两年石化产品产能增长缓慢:一个炼化项目的完整周期一般需要5年以上,前两年受煤化工的影响,多数项目选择终止,根据新建拟建项目的情况,在未来两年内,我国石化产品产能增长会非常缓慢。

  成品油增速下滑打压石化产品产出:随着经济增速放缓,我国成品油需求量的增速也在下滑,2015年同比增长5%,而主要石化产品2015年消费量的增速均在10%以上,聚乙烯为25%、聚丙烯为17%、PX12%,纯苯13%。在炼化一体化的产品体系下,成品油的销售情况将会限制石化产品的产出。主要石化产品(三烯三苯)的供需将持续收紧,价格上涨,盈利变好,石化行业有望迎来盈利周期。

  重点推荐:*ST华锦、上海石化、中国石化、中国石油、齐翔腾达、东华能源、卫星石化、万华化学等。

  【个股研报】

  *ST华锦:业绩转正,16年有望大幅增长

  事件

  公司发布 2015 年年报, 2015 年营收 309.09 亿元,同比下降29.66%;归母净利 3.29 亿元,同比大幅扭亏 18.38 亿元;扣非后的归母净利为 2.62 亿元;基本每股收益 0.21 元; 加权平均净资产收益率为 3.49%,增加 27.01 个百分点。

  简评

  石油制品和聚烯烃板块拉动业绩大幅增长

  2015 年公司之所以大幅扭亏,主要归功于石油制品和聚烯烃板块业绩的好转, 2015 年全年毛利为 49.10 亿元,同比增加 23.21 亿元,其中,石油制品板块增加毛利 11.66 亿元,占 50%,聚烯烃板块增加 9.45 亿元,占 41%。石油制品主要为成品油和沥青,成品油板块主要是受益于原油价格上涨带来的库存收益,沥青为新注入的板块。聚烯烃行业景气向上, 2015 年原油价格同比大幅下跌,但聚烯烃价格跌幅较小,成本大幅下降,利润率不断提高。

  申请撤销退市风险警示

  2015 年度,公司业绩转正,公司已于 3 月 23 日向深交所提交了关于撤销公司股票交易退市风险警示的申请,有望近期摘帽。

  炼化进入景气周期, 16 年业绩有望继续增长

  炼化进入景气周期,一方面,随着原油价格底部反弹,炼化企业将持续受益于库存收益,业绩持续好转。另一方面,聚烯烃供需趋紧,前几年油价高企,我国煤(甲醇)制烯烃产能大幅增加,多数石脑油裂解制烯烃装置被取消。但随着油价暴跌,煤制烯烃项目多被推迟,而石脑油裂解项目投资巨大,短期难以建成,烯烃产能增长大幅放缓。需求方面, 2015 年聚乙烯表观消费量大幅增加 25%,一是由于网购带来的包装需要大幅增长,二是对再生聚乙烯的逐渐替代。未来油价难以暴涨,煤制烯烃仍难投产。在当前的煤价水平下,煤制烯烃一般需要在油价 60 美元/桶的情况下才可以盈利。当前原油供应仍过剩,未来美国页岩油生产弹性大,将对油价将持续施压,油价在 2 年内重返 60 美元/桶以上的可能性较小,我们认为煤制烯烃项目短期内难以恢复建设,聚烯烃将维持高景气。

  调高为买入评级

  公司每万股的炼油能力为 38 吨,远高于上海石化的 15 吨,弹性更大;且公司具有聚烯烃产能 73 万吨/年,聚烯烃价格每上涨 1000元/吨,公司 EPS 可增厚 0.29 元。我们预计公司 2016 年的净利约为 8.8 亿元, EPS0.55 元, PE 14 倍, 调高为买入评级。(中信建投)

  上海石化:原料成本下降,利润大幅增长

  上海石化公布 2015 年度报告。2015 年,上海石化实现营业收入 808.03 亿元,同比-20.92%;实现归属于母公司净利润 32.46 亿元,同比扭亏为盈;加权平均净资产收益率为 17.83%。每股指标方面, 2015 年公司实现稀释 EPS0.30 元,每股经营活动产生的现金流量净额为 0.48 元,归属于上市公司股东的每股净资产为 1.84 元。

  主要原料成本大幅下降,公司利润大幅增长。由于国际原油价格持续走低,2015 年公司产品合成纤维、树脂及塑料、中间石化产品和石油产品的加权平均价格(不含税)同比分别下降 17.13%、19.67%、31.42%和 37.22%,导致公司营业收入同比有所下降。在产品价格下降的同时,原料成本同比下降33.27%,其降幅大于收入降幅,使得 2015 年公司毛利同比增长 70.68%,这也是公司净利润同比大幅增长的主要原因。   共2页: 上页

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      产品结构优化。 在公司完成六期工程后,公司汽柴油的产品结构得到了优化,柴汽比已从以前的 4 以上,大幅下降至 2 以下, 2015 年公司柴汽比为 1.38:1。由于汽油的销售价格相对较高,通过改善柴汽比,公司成品油业务盈利能力有了较大改善。

      业绩弹性大。作为纯粹的石油化工企业,上海石化的业绩弹性要强于其他公司。2009 年,伴随着油价的持续反弹,公司盈利也在大幅改善,2Q2009 公司实现净利润 8.23 亿元。2015 年第二季度随着油价的反弹,公司净利润达16.79 亿元,显示出极高的业绩弹性。

      关注公司改革进展。我们认为“专业化分工,专业化上市”是中石化对旗下公司进行分工、整合所遵循的原则。随着中石化“专业化分工、专业化上市”的思路越来越清晰,上海石化未来发展值得期待。

      盈利预测与投资评级。随着公司产品结构的进一步优化,炼油业务实现盈利以及化工业务缓慢复苏,公司整体盈利能力将得以提升。我们预计上海石化2016~2018 年 EPS 分别为 0.39、 0.45、 0.51 元,按照 2016 年 EPS 以及 20倍市盈率,我们给予公司 7.80 元的目标价,维持“增持”投资评级。

      风险提示:原油及化工品价格大幅波动,改革进度,石化行业景气下行。(海通证券)

      东华能源:杨子江石化转固,投资窗口打开

      扬子江石化 2 月份开始转固,目前的盈利远超市场预期。预计宁波基地四季度转固,巴拿马运河年底通航,油价逐步回暖,公司的业绩成长性、空间确定性独具一格,股价理应看高一线。

      油价震荡走高,PDH 产业低点已过。全球原油供应商的博弈格局为典型的主从博弈,沙特打压页岩油的企图难以如愿。上游勘探领域的投资15 年开始有实质性下滑,预计对原油市场的冲击在16 年底显现。天津爆炸的余波荡平,PDH 行业低点已过。

      扬子江石化一期转固意味着后续项目进展节奏可预期性增强。福基石化一期有望明年三季度达产,福基二期、扬子江二期以及曹妃甸一期已经排上日程,我们倾向于福基二期和扬子江二期应该在曹妃甸一期之前投产。

      PDH 装置盈利喜人,且存在较大挖潜潜力。PDH 副产物少、副产附加值高,投资回报率明显优于石脑油裂解装置。短期看,PDH 的盈利受益于全球烯烃产能投放节奏慢于消费增长以及丙烷价格和石脑油价格脱钩。中期看,随着副产氢气利用的深化,巴拿马运河的开通,成本有较大的下降空间。除聚丙烯产业外,还有其他细分高盈利子行业,产业的空间和盈利不需要担心。

      进军乙烷裂解迹象明显。公司和HARTMANN 签署5 艘运输船,从报价看,该船系乙烷运输船。从数量看,远期运输量可能在150 万吨/年左右。从交船期推断,项目应该在17 年底投产。合理推测,公司可能会在曹妃甸和宁波同步实施一套乙烷裂解项目。相比丙烷脱氢,乙烷裂解的壁垒更高,盈利更好。

      公司具备平台型公司的潜质。目前公司的业务范围主要包括丙丁烷,看多业务拓展到乙烷、凝析油等产品的可能。丙、丁烷国际贸易是公司的传统业务,看多公司涉足期现套利、比例换货、交期换货的可能。

      维持“强烈推荐-A”评级。我们的测算,公司2015~2017 年的每股收益分别为0.73、1.64 以及2.57 元(16、17 年考虑增发已实施),对应15~17 年的PE 分别为28.7、12.8 以及 8.2 倍,考虑到估值切换,给予公司目标价位32 元,对应16年20 倍PE,维持 “强烈推荐-A”的投资评级;(招商证券)

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