【概念股大全】锂电池概念股进黄金发展期 锂电池概念股一览详细说明

【概念股大全】锂电池概念股进黄金发展期 锂电池概念股一览详细说明

  锂电池概念股进黄金发展期 锂电池概念股一览

  近30家锂电池上市公司发布年报,19家净利润实现同比增长。

  新能源汽车市场需求旺盛,碳酸锂价格持续飞涨,使得锂电产业链公司业绩 “涨声不断”,年报、一季报预告亮点不断。在良好的预期下,今年又有不少公司重金布局锂电池行业,而机构投资者也在调研时频频“讲锂”。

  有分析认为,“十三五”期间,国内锂电池需求年平均增速为25%以上。从产能的投放情况上判断,锂电池行业相关公司的发展势头仍将在2016年得到延续,锂电池上游原材料也将继续受益锂电池下游需求增长。

  锂电池成白马牧场

  3月25日晚间,天齐锂业的一季度业绩预告可谓“亮瞎眼”。公司预计实现归属于母公司的净利润2.74亿—2.88亿元,同比增长819.39%—866.42%。而公司此前发布的年度业绩快报显示,2015年实现净利润2.48亿元,同比增长近90%。也就是说,公司在今年一季度的盈利有望超过去年全年水平。

  对于业绩暴增的原因,天齐锂业在业绩预告中表示,报告期内,公司下游锂电池市场需求稳步增长,锂电池上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长。

  经粗略统计,在近40家锂电池上市公司中,已有近30家发布2015年年报,其中净利润实现同比增长的有19家。此外,从已经公布的一季报预告情况来看,除天齐锂业外,新宙邦、沧州明珠、当升科技、多氟多等13只锂电池概念股也预告业绩增长。

  上市公司重金布局

  面对火爆的市场,今年以来,多家上市公司重金加码、布局锂电池行业。

  3月24日晚间,赣锋锂业公告称,公司和中植投资管理有限公司、苏州安靠电源有限公司及其股东许玉林签订了《投资意向书》,公司和中植投资或其指定的关联主体拟合计向安靠电源以增资的方式投资2亿元,将触角延伸到电池电源领域。

  坚瑞消防则在2月29日晚间公告称,公司拟作价52亿元收购沃特玛100%股权,同时,拟9.90元/股发行股份募集配套资金25亿元。沃特玛成立于2002年,是国内最早成功研发磷酸铁锂新能源汽车动力电池、汽车启动电源、储能系统解决方案并率先实现规模化生产和批量应用的动力锂电池企业之一。

  胜利精密2月17日晚间公告,子公司苏州捷力之全资子公司合肥捷世新材料有限公司拟购进10

  条锂离子电池隔膜生产线及部分关键设备,合计约9.3亿元人民币。

  2月份,赣锋锂业和猛狮科技先后公告,分别拟定增募资15亿元完善锂产业链及加码锂电池生产。

  锂电池进入黄金发展期

  国海证券认为,六氟磷酸锂技术壁垒高,生产工艺要求非常严格,扩产周期长,目前平均成交价达17万元/吨。2016年六氟磷酸锂市场仍将持续紧张,随着产能逐步释放,2017年将会得到初步缓解。总体来说,随着新能源汽车销量快速上涨,动力锂电材料刚性缺口持续扩大,我国锂电材料进入黄金发展时期。

  中原证券表示,2015年我国新能源汽车产量有望达30万辆,基数提升及持续高增长将带动动力电池投资和需求提升,从而利好锂电设备和锂电材料需求,同时锂电池设备、锂动力电池优势企业及部分锂电关键材料领域仍维持较高盈利水平。建议关注上述领域龙头企业,以及事件和政策驱动下的投资机会。

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  天齐锂业:业绩如期大幅度释放 未来仍有向上空间

  天齐锂业(002466)

  1.事件

  天齐锂业发布2016 年第一季度业绩预告,公司2016 年一季度实现归属于上市公司股东净利润2.74-2.88 亿元,同比增长819.39%-866.42%。

  2.我们的分析与判断

  (一)锂行业景气向上碳酸锂量价齐升助公司业绩大规模释放

  报告期内,公司下游锂电池行业新增产能投放提速,锂电池市场需求稳步增长,锂电池上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长。下游锂电池行业需求的持续放量增长与上游锂资源新增产能的供应短缺,导致2016 年一季度电池级碳酸锂均价同比增长208.36%至13.37 万元/吨。在锂行业景气度不断向上催化下,公司碳酸锂等产品均量价齐声、同比上涨,促使其产品销售毛利率大幅提高、营业收入大幅增长, 致使公司业绩同比增长819.39%-866.42%,如预期般大规模释放。

  (二)产业链生态好转,产能逐步释放,公司业绩仍有向上空间

  年初以来,电池级碳酸锂价格已上涨超50%。从最近对碳酸锂下游正极材料厂商的草根调研来看,正极材料量价齐升,其已能向下游传导部分上游碳酸锂涨价成本,产业链整体生态好转,这将为碳酸锂进一步涨价打开空间。而工信部部长苗圩表示2016 年我国新能源汽车产销规模将增长一倍以上,即到达70-80 万辆的水平,由新能源汽车产销高速增长所带来的上游碳酸锂供应缺口将进一步被拉大的市场预期不断被强化,碳酸锂价格仍有上行动力。

  由于张家港生产基地(拥有1.7 万吨/年电池级碳酸锂产能)技改产能处于爬坡期,射洪生产基地(拥有1.05 万吨/年碳酸锂、0.5 万吨/年氢氧化锂、0.15 万吨/年氯化锂、200 吨/年金属锂产能)春节放假、工厂检修等原因,公司2016 年一季度碳酸锂产能利用率并没有打满,还留有余地。随着张家港生产基地的逐步达产(预计5 月份达产),射洪生产基地的复产,公司有效产能将进一步释放,配合碳酸锂价格大概率在高位继续突破,公司未来业绩仍有向上抬升空间。

  3.投资建议

  下游锂电池强劲的需求拉动碳酸锂价格不断快速上涨,公司作为锂行业的龙头如期大规模释放业绩。随着供需基本面的进一步偏紧,产业链生态的好转,碳酸锂价格仍有上涨动力。而公司一季度产能留有余力,随着产能的逐渐爬坡,公司未来业绩仍有向上空间。预计公司2016-2017 年EPS 为0.92、7.28 元,对应2016-2017 年PE 为155x、19x,维持“推荐”评级。

  4.风险提示

  1)锂精矿、碳酸锂价格下跌;

  2)下游新能源汽车产销不及预期;

  3)碳酸锂产能释放进度慢于预期;

  4)汇率风险。

  新宙邦:16年业绩将受益于海斯福并表与电解液量价齐升   共3页: 上页

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      新宙邦(300037)

      点评:

      电解液销量增长及海斯福并表致公司营收增长。2015年,公司营收9.34亿元,同比增长23.45%,净利润1.28亿元,同比下降3.83%,营收增长主要是锂电池化学品销量增长和海斯福下半年开始并表。15年公司资产减值损失411万元,同比增长514%,其中坏账损失340万元;投资净收益438万元,同比下滑38.09%,主要是银行理财产品投资收益下降;营业外收入729万元,同比增长100.20%,其中政府补助598万元。另外,公司预计16年一季度归属于上市股东的净利润为5084-5326万元,同比大幅增长320-340%,增长一方面是锂电池化学品受益于新能源汽车市场的迅猛增长出现供不应求局面,其销售订单大幅增长,同时一季度子公司海斯福并表所致。

      需求不足与价格下行致电容器化学品业绩下滑 预计16年略增。公司电容器化学品包括铝电解电容器化学品、固态高分子电容器化学品和超级电容器电解液。14年以来,公司电容器化学品业绩持续下滑,2015年实现营收3.76亿元,同比下降10.63%,营收占比由14年的55.58%下降致15年的40.24%,业绩下滑主要是全球经济不景气致行业需求下降,且行业竞争加剧致产品价格下降。

      预计16年公司电容器化学品业绩略增。2016年,智能终端销量增速趋缓,传统液态电容器市场增长空间有限;而工业、汽车电子、云端服务器、基站、智能充电桩等电容器市场需求有望实现缓慢增长。同时,公司产品中的铝箔用添加剂、电解液功能改善剂、新型高压电容器溶质方面的应用将有所提高,高压大容量电容器将有一定增长,但随着石油价格维持在较低位置及竞争加剧,产品价格也随之下降。总体而言,预计公司16年电容器业绩有望略增。

      量增致锂电池化学品业绩增长 预计16年将受益于量价齐升。2014年以来,公司锂电池化学品营收持续增长,15年实现收入3.80亿元,同比增长25.17%,且近年来营收占比持续提升,15年占比为40.68%,锂电池化学品业绩增长主要是销量增长所致。15年锂电池电解液行业竞争进一步加剧,公司注重技术创新和持续深化大客户战略,如公司“锂离子动力电池电解液关键材料的研发和产业化”项目获得2015年广东省战略性新兴产业区域集聚发展试点项目资金扶持,开发并进入了国内外知名的动力电池客户供应体系,并荣获天津力神“优秀供应商”与索尼“最优秀合作伙伴奖”荣誉。

      预计16年公司锂电池化学品业绩将持续增长,增长逻辑在于量价齐升。中长期而言,锂电池增量主要在于新能源汽车和分布式储能,2016年我国新能源汽车产量37.9万辆,同比大幅增长351%,预计16年将延续高增长趋势,保守预计全年新能源汽车产量将超过50万辆,新能源汽车高增长将有效带动锂电池电解液需求。同时,电解液价格也有望提升,电解液成本构成中,电解质六氟磷酸锂占比在40%左右,而15年下半年以来,碳酸锂价格大幅增长和六氟磷酸锂供需失衡致六氟磷酸锂产品价格大幅提升,预计16年六氟磷酸锂价格总体将维持在较高水平,为此我们预计电解液产品价格提升将是大概率事件。公司锂电池化学品具备一定技术、客户和规模优势,且在动力电池领域已具备先发优势,预计16年锂电池化学品业绩将受益于量价齐升。

      海斯福业务并表丰富公司产品体系 预计16年医药中间体业绩将增长。2015年4月,公司收购海斯福100%股权项目获证监会通过,并于15年5月20日完成股权变更,15年海斯福医药中间体实现收入1.38亿元,在公司营收中占比14.77%,海斯福并表进一步丰富了公司产品结构。就氟化工行业而言,15年受国内外宏观经济影响,全球范围内含氟市场需求显着下降,且国内新增产能不断释放,国内氟化工行业整体产能过剩,且价格竞争日趋激烈。目前,国内氟化工行业已步入结构调整关键期,而鼓励发展精深加工的高性能含氟化学品、含氟医药、含氟农药、高性能含氟材料市场前景较为乐观,为海斯福公司差异化竞争的产品带来机会,预计16年业绩将增长。

      盈利能力略降 预计16年将提升。2015年,公司销售毛利率为35.45%,较14年的36.03%回落0.58个百分点,而季度毛利率自15年一季度以来总体持续大幅提升,15年一季度为28.78%,为近年来的低点,而第三季度提升至39.36%,创近年来的新高。具体至分项产品:电容器化学品毛利率为36.09%,同比大幅回落3.33个百分点;锂离子电池化学品为31.54%,同比回落0.79个百分点;医药中间体毛利率为45.40%。公司长期注重研发投入,15年研发投入7269万元,同比大幅增长108%,在营收中的占比提升至7.78%,2015年度公司取得国内外发明专利授权12项(其中1项在国外申请);申请且已受理的发明专利50 项(其中申请12项PCT国际专利申请)。截至2015年底,公司申请且已受理的发明专利共有145项(其中12项在国外申请,25项PCT国际专利申请),取得国内外发明专利授权29项,申请国内外注册商标45个。总体而言,公司注重技术创新与研发投入,15年锂电池电解液产品价格有望提升,且医药中间体产品具备较高附加值,预计16年公司盈利能力有望提升。

      三项费用率持续提升 预计16年有望企稳。2010年以来,公司三项费用率总体持续提升。2015年,公司三费合计支出1.74亿元,同比大幅增长50.18%,对应三项费用率为18.58%,较14年的15.27%提升了3.31个百分点。具体至分项费用:销售费用为4035万元,同比增长29.16%;管理费用支出1.46亿元,同比大幅增长50.92%,主要是研发支出大幅增加;财务费用为-1321万元,而14年为-1269万元,其中利息收入829万元,汇兑损益为-694万元。16年公司业绩将持续增长,预计全年三项费用率将总体企稳。

      维持公司“增持”投资评级。预测公司2016年、2017年全面摊薄后EPS分别为1.03元与1.32元,按03月21日47.26元收盘价计算,对应的PE分别为46.05倍与35.81倍。目前估值相对行业水平合理,维持“增持”投资评级。

      风险提示:经济景气波动风险;行业竞争加剧;新能源汽车推广不及预期。

      沧州明珠:未来两年内隔膜业务仍将处于高速发展阶段

      沧州明珠(002108)

      1、隔膜业务受益于下游动力电池需求爆发

      公司隔膜业务处于放量阶段,去年销售干法隔膜约4400万平米。公司湿法隔膜2500万平米产能今年1月投产,预计1季度产生利润,目前处于设备的进一步调试和工艺的进一步完善阶段,后续在产品一致性和稳定性方面有望得到进一步提升,从而为未来新产品的销售打下良好基础。公司计划今年完成隔膜销量9000万平米,其中干法6500万平米,湿法2500平米,今年年底或明年年初6000万平米湿法产能力争投产,同时增发项目1.05亿平米湿法产能也有望在2018年投产。目前公司湿法隔膜工艺能够做到16微米级别,符合动力电池的应用需求,目前处于客户的检验测试阶段,产品已被客户试用,产品导入期半年到一年时间。未来随着国内新能源汽车的快速发展,公司隔膜业务仍将处于高速发展阶段。   共3页: 上页1

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      2、高端隔膜产品两年内将保持供不应求

      从需求端看,1GWH电池对应消耗隔膜大约2000万平米,电池需求的爆发对应未来隔膜空间巨大,而且电池产能的投产时间要短于隔膜新产能投产时间,虽然目前国内准备上的隔膜生产线较多,但从设备采购到投产以及进入大客户的采购目录,至少需求两年时间,由此我们判断国内2年内高端隔膜出现产能过剩的概率不大。

      3、一季度BOPA膜业务超预期

      公司在BOPA膜领域处于绝对龙头地位,目前总产能2.85万吨,其中1.95万吨采用的是工艺相对先进的同步拉伸工艺。预计一季度BOPA业绩增速较快主要是原料价格下降的同时产品价格有所提升,预计销量在7000吨以上,按照正常预计二季度淡季到来后,毛利率将出现小幅下降。另外公司另一项传统PE管材业务基本保持稳定,毛利率也基本保持在20%左右。

      4、盈利预测和投资评级

      我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.57元、0.74元和0.87元,对应的PE分别为32倍、25倍和21倍,我们预计整个锂电材料产业链未来半年到一年时间仍将处于黄金发展期,而其中门槛相对较高的隔膜业务未来两年内仍将处于进口替代阶段,公司产能投放期恰逢行业高速发展期,未来业绩有超预期可能,给予公司审慎推荐-A评级。

      风险提示新产能及投放进度低于预期,产品价格大幅下降

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