【概念股大全】重庆国企改革方案已获通过 概念股望爆发(名单)

【概念股大全】重庆国企改革方案已获通过 概念股望爆发(名单)

  重庆国企改革方案已获通过 概念股望爆发

重庆国企改革概念股

  4月5日,重庆市长黄奇帆在渝富集团调研时表示,今年将推进国有资本运营公司建设试点。同时,重庆市《关于深化市属国有企业改革的实施方案》已经在3月底获得重庆市常委会审议通过,这标志着该重庆国资“十三五”改革将正式开始。

  据21世纪经济报道4月7日报道,在上述文件审议通过后,重庆将出台《市属国有重点企业分类方案》、《推进混合所有制改革实施意见》、《改革和完善国有资产管理体制实施方案》、《加强和改进国有资产监管防止国有资产流失的实施意见》等政策文件,作为国资改革下一步的指导纲领。

  据了解,重庆市将设立处置不良资产的资产管理公司。今年,重庆市国资委将科学界定国有资产出资人权力边界。按照以管资本为主的监管新要求,建立国资监管机构“权力清单”、“责任清单”和“负面清单”,并在今年分批次向社会公布。而在本轮重庆国资改革中,渝富集团被授权开展股权类国有资本运营公司建设试点工作。

  数据显示,2015年,重庆市属国有重点企业实现利润总额374亿元,同比增长24%;上缴税费254亿元,增长23.6%;上交国有资本经营收益52亿元,增长94.8%。整个“十二五”期间,重庆国企资产总额从1.7万亿元增加到4.5万亿元,年均增速达17.6%。

  2016年,重庆市属国有重点企业利润总额增长目标为10%左右,和2016年重庆GDP增速目标持平。

  目前A股市场上,在重庆国企改革概念股中,包括:三峡水利、中电远达、涪陵电力、中国嘉陵、中国汽研、长安汽车、中房地产、北大医药等8家央企,还有太极集团、重庆港九、西南证券、重庆百货、重庆钢铁、重庆水务、渝开发、渝三峡A、桐君阁、建峰化工、涪陵榨菜等12家地方国企。

  【个股研报】

  三峡水利:自发电量增加推动业绩大涨,国改电改打开增长空间

  事件:

  2016年1月26号,公司发布2015年年度报告,报告显示公司业绩大涨45.86%。

  评论:

  1、公司2015年归属净利润同比大增45.86%,符合市场预期:

  公司2015年实现营收13.16亿元,同比增长1.38%;营业成本9.35亿元,同比减少4.40%;营业利润1.96亿,同比增长100.00%;归属净利润2.07亿元,同比增长45.86亿元;基本每股收益0.64,同比增长20.75%,符合市场预期。

  2、营业收入增长的主要原因是设计安装业务和蒸汽销售业务的大幅增长:

  2015年,公司的电力销售收入为8.95亿元,与去年同期的8.96亿元持平。设计安装业务收入为3.71亿元,同比增加0.59亿元,增幅为18.91%;蒸汽销售业务收入为0.28亿元,同比增加0.13亿元,增幅为86.67%。最终导致公司营收同比略增1.39%。

  3、外购电量减少导致的营业成本降低是业绩显着增长的主要原因:

  公司营业利润同比去年增加0.98亿元,增幅为100%,除了营业收入增加0.18亿元和资产减值损失减少0.1亿元之外,营业利润里增加的0.7亿元中有0.43亿元来自于营业成本的降低,比例高达61.43%。2015年公司最终的售电量比去年略增2.64%,但是由于公司通过水库梯级调度和跨流域协同调度,抢抓发电量,自发水电(成本低)上网电量同比增长 26.87%,外购电量(成本高)同比减少 12.08%,导致外购电成本减少0.72亿元,是营业成本减少的最主要因素。

  4、今明两年公司装机继续增长,有较强的内生增长性:

  2015年2月公司完成定增募资,新发股票0.63亿股,发行价格为13.55元/股,共募资8.6亿元,其中4.7亿元和1.3亿元分别用于后溪河和新长滩的水电项目的建设。2015年上半年两会沱水电站投产,公司装机达到19.3万千瓦,在2016年和2017年陆续有2.5和3.46万千瓦装机投产,总增幅为30%。

  5、存在较强资产注入预期,外延增长空间大:

  水利部综合事业局旗下的新华水利通过二级市场竞价买入的方式不断增持公司股份,目前持股比例升至11.18%,是公司的第一大股东,水利部综合事业局通过新华水利、综管中心和中国水务等子公司持股比例为24.09%,是公司的实际控制人。新华水利目前控股水电装机为150万千瓦,是公司在运和在建总装机的6倍。随着国有资产改制的推进,公司有望成为水利部综合事业局的水电资源整合平台,外延增长空间巨大。

  6、电改有利于降低外购电成本:

  公司每年都有超过10亿度电需要外购,主要是从重庆电网和恩施电网外购。公司目前的外购电成本较高,每度电成本超过0.4元。随着电力交易市场的建立,公司可以向其他电源点直接采购。随着外购电主体的增多,公司的谈判地位上升,外购电的单位成本有望显着下降。以2015年10.29亿度的外购电规模来计算,外购电价格每降低1分钱, 营业利润就增加0.103亿元,对应于公司1.96亿元的营业利润来说增加5.25%。

  7、维持“强烈推荐”评级:

  我们假定公司在2016-2017的自由水电装机利用小时数同比增长10%和0%,由于自发电量的增长,公司外购电量继续同比下降10%和8%,测得公司2016-2017年的归属净利润分别为2.40和2.89亿元,EPS分别为0.73和0.87,对应公司21.32的股价, PE股份分别为29.2和24.5倍,继续维持“强烈推荐-A”的评级结果。

  风险提示:来水严重偏枯,在建项目进展缓慢。(招商证券)

  中电远达:脱硫脱硝业务下滑

  扣除证券投资等因素净利润下降 23%

  公司 15 年实现营业收入 35.36 亿元,同比增长 1.49%;归属于母公司净利润 2.87 亿元,同比增长 23.4%。 考虑到 15 年减持西南证券股份增加利润 1.65 亿;扣除该因素后,公司扣非净利润为 1.69 亿元, 同比下降 23%。

  特许经营装机大幅增长,脱硝催化剂业务严重萎缩

  分业务看, 环保工程 15 年完成 91 台套脱硫脱硝改造(下降 35%), 收入 20.97 亿元(下降 12.8%), 利润总额 5302 万元(下降 35.4%);特许经营业务方面,受益于此前的资产注入, 15 年收入 14.31 亿元(增长 30%),利润总额 2.84 亿元(增 72.6%),但利用小时数下降和环保成本上升可能会导致存量特许经营资产盈利下降;脱硝催化剂业务受制于需求下滑、竞争加剧等因素影响, 15 年收入 2.64 亿元(下降 69.4%),净利润 2002 万元(下降 90%)。

  收购江苏紫光完善烟气治理产业链, 快速布局废水、危废、 监测领域

  公司收购江苏紫光 51%股权, 迅速进入除尘器制造领域,为客户提供脱硫脱硝除尘一体化烟气治理服务。 此外公司先后布局水务、危废、智慧监测等领域: 污水处置方面,公司签约朝阳、 凌源、北票等项目;危废方面,在已有核废料处置业务的基础上,与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目;监测方面,与多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司,布局当地智慧监测市场。

  大股东增持看好未来业绩, 新业务带来增长点

  预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.42、 0.49、 0.51 元。公司是中电投集团旗下唯一环保平台,借助控股股东优势,特许经营业务有望长期稳健增长;伴随超洁净排放的推广,脱硫脱硝除尘等改造需求有望支撑公司传统业务的稳健增长。同时,公司布局的废水、危废、监测有望带来新的业绩增长点。给予“买入”评级。

  风险提示: 新业务开展不达预期, 脱硫脱硝改造需求下滑。(广发证券)

  涪陵电力:业绩稳定,望成国网节能业务平台

  事件:①公司发布年报,2015 年实现营业收入12.50 亿元,同比减少1.47%;归母净利润1.86 亿元,同比上升158.62%,主要系公司处置东海证券确认投资收益1.17 亿元所致。EPS1.16 元,经营活动产生的现金流量净额1.70 亿元,同比增加12.19%。2015 年管理费用率4.70%,与去年相当;财务费用率-0.37%,同比下降0.27 个pct,主要原因在于公司加强资金管理。综合毛利率10.44%,同比下降1.92 个pct。②公司公布2015 年利润分配预案:拟以总股本1.60 亿股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利3.50 元(含税),不送股,不转增股本,剩余未分配利润全部结转以后年度分配。

  把握涪陵经济发展机遇,力促售电业务稳定增长:“十三五”期间,重庆市主动融入国家对外开放新格局,加快全市一体化发展,经济将保持中高速增长。涪陵区大力推进“千亿园区、百亿企业”建设,预计“十三五”末GDP 总量将突破1500 亿元,全社会用电量和最大负荷将突破100 亿千瓦时、140 万千瓦。涪陵全力打造综合产业新格局、提质建设“三区一城、幸福涪陵”,预计电力需求仍将保持平稳增长。结合公司运营情况,公司2016 年经营目标为:完成售电量23.6 亿千瓦时,实现营业收入12.84 亿元。

  注入国网优质资产,铸造行业领军潜质:3 月,公司发布公告称,拟通过向国网节能服务公司支付现金3.74 亿元购买其配电网节能业务,交易标的资产具体包括其经营配电网节能业务形成的固定资产、在建工程与相关合同权利等。国网节能服务公司作为国网旗下专业节能服务商,与国网共享拥有国土面积88%以上的经营区域,超过11 亿的供电人口,年售电量3.5 万亿度资源,具有明显先发优势,拥有成为行业龙头的重要潜质。国网节能服务公司未来还将整合国网系统内部26 家级节能公司,并望与相关金融机构发起设立“节能服务产业发展基金”,进一步支持项目投资。

  消除同业竞争,国网节能业务望陆续注入:国网承诺配网节能业务2016~2018 年均净利润均高于3,000 万;同时,国网节能为消除部分省网公司现存配网节能资产与注入配网节能业务的同业竞争,保证未来5 年内将通过注入或委托涪陵电力经营或出售无关联第三方解决该问题,我们预计未来各省网配网节能业务的注入将是大概率事件,同时节能服务公司中工业、建筑和交通节能业务注入的可能性也存在。

  投资建议:我们积极看好国网节能服务公司优质资产陆续注入为公司业绩带来的增长潜力。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.74/0.86/1.02 元,12 个月目标价40.00 元,给予买入-A 评级。

  风险提示:未来资产注入不确定风险、交易暂停风险、市场竞争风险。(安信证券)

  

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